Самолет» — это не просто застройщик. Это системообразующий монстр, крупнейший девелопер страны по объемам стройки (4,5 млн кв. м).
​Если падает «Самолет», он погребает под обломками не только дольщиков, но и банки, которые его кредитовали.
Статья в «Коммерсанте» — это классический жанр «успокоительной лжи». Когда финдиректор выходит и говорит: «Мы не допускаем дефолта», инвесторы слышат: «Дефолт уже на пороге».
​ Вскроем «черный ящик» этого падающего лайнера.
​ Долг 650 миллиардов: Почему «Самолет» не взлетит
​Суть: Акции рухнули до минимума (844 руб.). Руководство мечется: просит у государства 50 млрд «на поддержку штанов», но публично уверяет, что «всё под контролем».
​1. Дыра в 250 миллиардов
​Это самая страшная цифра отчета, которую Нина Голубничая (CFO) озвучила, но попыталась сгладить.
​Проектный долг: 650 млрд руб. (деньги, которые они должны банкам).
​Счета эскроу: 400 млрд руб. (деньги дольщиков, которые лежат в банках).
​Разрыв (Покрытие долга): 650 - 400 = 250 млрд руб.
​Что это значит: У компании необеспеченный долг в четверть триллиона рублей. Эти деньги не покрыты продажами квартир. Их нужно отдавать из будущей прибыли.
​А прибыли нет (см. пункт 2).
​2. Прибыль испарилась (Падение в 2,6 раза)
​Чистая прибыль упала до смешных 1,8 млрд руб.
​Для компании с выручкой 171 млрд это рентабельность 1%. Это уровень погрешности.
​Причина: «Ставка проектного финансирования выросла с 4% до 10%».
​Банки больше не дают дешевых денег. Обслуживание гигантского долга (650 млрд) съедает всю маржу. «Самолет» работает ради работы, а не ради денег.
​3. Сигнал SOS (Дайте 50 млрд)
​Новость о том, что они попросили у правительства 50 млрд, стала триггером обвала акций.
​Успешный бизнес не просит подачек. Просит тот, кому нечем платить по купонам.
​Если государство не даст эти 50 млрд (а в бюджете дыра,  «Самолет» не сможет расплатиться с держателями облигаций.
​4. Официально: Будем срывать сроки
​«Компания закладывает в бюджет штрафы по просрочке сдачи объектов на три месяца».
​Это циничное признание. Они заранее знают, что не успеют достроить дома вовремя.
​Они уже заложили в бюджет деньги на суды с дольщиками (4–5 млрд).
​Перевод: «Вы получите свои ключи с опозданием, и мы готовы кинуть вам кость в виде неустойки, лишь бы не обанкротиться».